株価とPERについて

以前、BBSにてぽじずれさんに話題を提供していただいた、日経平均や各銘柄・業種のPERと株価や指標についての関連性について、ちょっと表にしてみました。なお、この表についての解説についてのご指導・ご鞭撻をいただきました「はっぴいえんど」さんに心から感謝いたします。

↓のチャートは、日経平均と東証一部連結PERの推移です。

※1 PERは、株価をEPSで割ったものです。（PER＝株価÷EPS）
PERを割り出すために使用される※2 ＥＰＳは、一般的には、今期の予想値を使用します。また、このような指標などから、債券と株、どちらに投資した方が得なのか計るための指標、※3 イールドスプレッドや、現在の株が割安か割高かを計るための※4 イールドレシオがよく利用されるようです。

補足

※1 PER（Ｐrice Ｅarning Ｒatio）
株価をEPS（一株あたり利益）で割った数値のことを言います。

※2 ＥＰＳ（Earnings Par Share）
純利益を発行済み株式の数で割ったものです。（税引き価格で表示されます）

※3 イールドスプレッド
イールドスプレッドとは、長期国債（日本１０年債、米国３０年債）
の利回りと東証一部の益回り（ＰＥＲの変形）の差です。
イールドスプレッド　＝　長期国債利回り－　東証一部の益回り（ＰＥＲの変形）
債券で運用するか、株式で運用するかのベンチマークとなります。

※4 イールドレシオ
現在の株が割安か割高かを計るための指標です。
イールドレシオ　＝　長期国債利回り ÷　東証一部の益回り（ＰＥＲの変形）

↓は、トヨタ株とトヨタ株のPERを重ねたチャートです。
予想利益が変化しない場合、株価とＰＥＲは連動しますので、株価の上昇とPERがピタリと一致します。

↓は、東京三菱FG株と東京三菱FG株のPERを重ねたチャートです。東京三菱FGに関しては、予想利益の変更があったため、PERが一気跳ね上がった時期がありました。

↓の表は、10年間のトヨタの株価とPERの推移です。
1994年から2000年までは、PERが25～45の間で推移しています。
2000年の3月にピークを迎え、PERは下落していきます。
2000年3月から2002年の4月までは、株価とPERはほぼ連動して下落して推移していきます。2002年4月にPERが底打ちします。
その後、PERは若干の上げ基調ではありますが、ほぼ横ばいのPERで推移していきます。